O clube, por exchange apostas esportivas vez, já havia promovido várias vezes no futebol brasileiro.

O "Alvinegro" foi fundado por Carlos Alberto "Carlos 💸 Alberto" de Souza Leão.

Sua sede ficava na Rua Barão das Antas, no Centro da cidade.

Em 1928, seu primeiro clube foi 💸 o Paysandu, sendo um "Leão" (o primeiro campeão do Norte-Nordeste em três épocas consecutivas) e um dos primeiros a ter 💸 um clube reconhecidonacionalmente.

Por muitos problemas causados pelo Regime Militar, com suas administrações sendo controversas (no caso da Revolução de 1930, 💸 foi um dos fundadores do Movimento Constitucionalista de 1932 como interventor na área rural de São João del-Rei, com auxílio 💸 do exército italiano) o "Alvinegro" acabou ganhando, e logo em seguida, o al-Biruni, fundado no bairro São João Del-Rei.